～石破総理退陣、日経平均は45,000円台を射程圏内に～
9月7日（日）、石破総理が正式に辞任を表明した。米国との関税措置をめぐる交渉が一段落したことを理由に「役割を終えた」と総括した格好だ。次期総理の人選によっては、一時的ながら波乱含みの展開となる可能性もあり、市場は神経質な動きを見せている。
為替市場の反応
辞任表明を受け、ドル円相場は週明けの9月8日（月）に大きく円安方向へ上窓を開けてスタートした。1円幅もの急伸となったが、その勢いは続かず失速。翌日には窓を完全に埋め、さらに先週安値を割り込む展開となった。その後は高値を切り下げつつ、安値も切り上げる「収れん型レンジ」を形成し、方向感のないまま一週間を終えている。
米国のインフレ関連指標であるCPIやPPIでは一時的に相場が反応したものの、結局はレンジ内に収束。翌週に控えるFOMCや日銀金融政策決定会合を前に、ブレイクできないもどかしい状況が続いている。
株式市場の動向
一方、日経平均株価は強い上昇基調を維持。史上最高値を更新し続けており、ついに45,000円台も射程圏に入った。今後はFOMCや日銀会合に加え、次期総理が誰になるかによってさらなる上昇トレンドが加速するのか、市場は注目している。
債券・コモディティ市場
米長期金利はじりじりと低下傾向にあり、同時に金（GOLD）が堅調さを見せている。この環境下ではドル買いは勢いを欠きやすく、為替市場全体ではドル安地合いが意識されている。
通貨強弱とポジション状況
1週間の通貨強弱では、円高・ドル安の傾向が最終的に優勢となった。ただし乱高下が続き、方向性は不明確なまま。ポジション比率を見ると、ユーロドルは売りに大きく偏っている一方、ドル円はやや買い優勢といった程度で、判断は難しい局面となっている。
今後の注目点
日米の政策金利動向や次期政権の政策スタンス次第で、大きく相場環境が変化する可能性がある。引き続き、FOMC・日銀会合・次期総理人事の3点に市場の視線が集中しそうだ。
2025/09/13 投資助言者【馬】
