9月相場は材料出尽くし？ それでもドルは強含み
9月も最終盤を迎え、市場には「材料出尽くし」の空気が漂っています。そんな中でトランプ米大統領が再び「関税カード」に言及し、一時は為替市場に緊張感が走りました。ただ、想定ほどの急落や大きな反応は見られず、相場はむしろ落ち着きを保っています。しかし、安心できる状況とは言い切れず、引き続き注意が必要です。
利下げ観測とドル買いの加速
今月の利下げ決定後も、パウエルFRB議長は慎重な姿勢を崩していません。しかし市場やFed関係者の見方では「10月の利下げはほぼ確実」との予想が優勢です。
それにもかかわらず、米長期金利はむしろ上昇傾向を強め、ドル買いの動きが活発化。ドル円は150円の大台に何度も迫りながら跳ね返される展開となりましたが、依然として強い基調を維持しています。
GOLDの強さと市場のねじれ
一方で、GOLDは強い上昇を続けており、「年内に4000ドル到達もあるのでは？」との声すら浮上。株式市場との整合性を欠く値動きが目立ち、リスク資産と安全資産の両方に資金が流れ込む“複雑な投資家心理”を象徴する格好です。
日本株と米株の明暗
前日のNY市場で半導体株が崩れた影響を受け、週末の東京市場では半導体関連を中心に大きく調整しました。ただ米国株は週末にかけて再び持ち直しており、グローバルマネーの流れは依然として米株優位の構図が続いています。
ドル円の行方と10月相場
通貨強弱をみると、9月24日正午すぎからドル買いが一気に強まり、円との乖離が拡大。円安はそこまで強烈ではないものの、「ドル高・円安」のトレンドは鮮明です。これが月末特有の需給要因なのか、それとも本格的なドル買い相場の入り口なのか——。
まもなく10月相場に突入するだけに、為替市場の一挙手一投足から目が離せません。
2025/09/27 投資助言者【馬】
